Brasil registra inflação negativa pela primeira vez em um ano

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) apresentou uma deflação de 0,11% no mês de agosto, conforme dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) nesta quarta-feira (10). Este resultado marca a primeira queda no índice em um ano, com a última deflação registrada sendo de apenas 0,02% em agosto de 2024.

A redução nos preços foi impulsionada principalmente pela diminuição temporária das tarifas de energia elétrica, atribuída ao bônus concedido pela usina de Itaipu. No entanto, espera-se que esse efeito se reverta a partir do próximo mês. Além disso, os preços dos alimentos e da gasolina também apresentaram queda significativa, contribuindo para o alívio do índice oficial.

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A deflação observada é a mais expressiva desde setembro de 2022, quando o IPCA recuou 0,29%, em um contexto que incluía cortes tributários implementados pelo governo anterior. Embora a expectativa do mercado fosse por uma deflação ainda maior — com projeções medianas indicando uma queda de 0,15%, segundo a agência Bloomberg — o índice anterior havia registrado uma inflação de 0,26% em julho.

Acumulado Anual Aponta Desaceleração

No acumulado dos últimos 12 meses até agosto, o IPCA registrou uma inflação de 5,13%, refletindo uma desaceleração em relação aos 5,23% contabilizados até julho. Este avanço continua acima do teto estabelecido em 4,5% pela meta inflacionária do Banco Central (BC).

Os dados indicam que a tarifa reduzida da energia elétrica resultou em uma queda média de 4,21% nas contas residenciais durante o mês passado. Essa diminuição teve um impacto significativo no índice geral, representando uma pressão negativa de -0,17 ponto percentual.

Além da energia elétrica, o grupo de habitação apresentou uma reversão no seu comportamento, passando de um aumento mensal de 0,91% em julho para uma queda de 0,90% em agosto. O IBGE também destacou deflações nos setores de alimentação e bebidas (-0,46%) e transportes (-0,27%).

Influência do Tarifaço na Alimentação

A diminuição nos preços dos alimentos e bebidas foi a terceira consecutiva e a mais acentuada dentro dessa sequência. Os produtos alimentícios consumidos em casa caíram 0,83%, com destaque para a redução acentuada nos preços do tomate (-13,39%), batata-inglesa (-8,59%), cebola (-8,69%), arroz (-2,61%) e café moído (-2,17%).

Fernando Gonçalves, gerente da pesquisa do IPCA no IBGE, comentou que essa trégua nos preços reflete uma ampliação na oferta de produtos devido a melhores condições nas safras. Ele também mencionou que possíveis tarifas impostas pelos Estados Unidos podem ter contribuído para um aumento na oferta disponível no mercado brasileiro; no entanto, Gonçalves ressalvou que é difícil mensurar o exato impacto dessa variável.

Além do café, outro item afetado pelas tarifas americanas foi a manga, cuja preço caiu 18,4% no IPCA do mês passado — a maior deflação entre os 377 itens analisados. As carnes também sentiram os efeitos das tarifas externas e registraram uma queda de 0,43%.

Novas Metas Inflacionárias e Expectativas Futuras

Desde 2025, o Banco Central passou a adotar um novo modelo para suas metas inflacionárias, deixando para trás o conceito de ano-calendário (janeiro a dezembro). Agora, o descumprimento da meta é identificado quando o IPCA acumulado permanece fora do intervalo de tolerância — que varia entre 1,5% e 4,5% — por seis meses consecutivos. O centro da meta está estabelecido em 3%.

A primeira ocorrência desse desvio aconteceu em junho deste ano. As projeções atuais do mercado financeiro indicam uma inflação acumulada de 4,85% para o ano de 2025 conforme divulgado pelo boletim Focus na última segunda-feira (8), mantendo-se estáveis após quatorze semanas seguidas de revisões para baixo.