Bolha de IA nas big techs alerta mercado financeiro

O mercado financeiro global acendeu o sinal de alerta diante de movimentos recentes que sugerem o risco de uma bolha de IA. Um estudo conduzido pela Elos Ayta revelou um dado impactante: as Sete Magníficas — grupo das principais empresas de tecnologia do mundo — amargaram uma desvalorização superior a US$ 1,7 trilhão em menos de 30 dias.

O otimismo que contagiou desde investidores institucionais até os iniciantes agora dá lugar a uma dúvida estrutural: o mercado estaria diante de uma bolha de IA prestes a estourar?

Percepção de saturação e dados do mercado

Uma pesquisa global do Bank of America (BofA) indica que o sentimento de cautela já é predominante entre gestores financeiros. O levantamento aponta que 54% dos entrevistados acreditam que os investimentos nas Sete Magníficas — grupo composto por Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla — estão saturados.

Ainda que 45% dos gestores visualizem a formação de uma bolha como uma possibilidade remota, uma parcela significativa de 53% afirma categoricamente que as ações do setor já configuram uma bolha de IA. Essa percepção de risco elevado sugere que a concentração de capital nessas corporações pode levar a correções abruptas, prejudicando quem não souber o momento certo de sair.

As raízes do temor no setor tecnológico

O receio sobre a bolha de IA não é infundado e baseia-se em dois pilares principais: a entrada massiva de novos investidores e o volume de gastos corporativos.

O aumento da participação de investidores novatos tende a inflar os preços dos ativos baseando-se mais na lei da oferta e da procura do que nos fundamentos reais das empresas. Isso cria valorizações que, muitas vezes, não se sustentam no longo prazo.

Paralelamente, a pesquisa do BofA destaca o “boom de capex”. Pela primeira vez em 20 anos, o mercado vê com preocupação o excesso de recursos destinados à expansão, como a construção de data centers e compra de equipamentos para inteligência artificial. Se os resultados práticos dessa bolha de IA em potencial não acompanharem as expectativas de lucro, as avaliações das empresas ficarão vulneráveis.

Dados da Elos Ayta confirmam o impacto imediato: o valor conjunto das Sete Magníficas caiu de US$ 22,24 trilhões em 29 de outubro para US$ 20,49 trilhões em 20 de novembro.

Análise de especialistas sobre o cenário

Apesar dos números, especialistas ponderam sobre a existência real de uma bolha de IA neste momento exato. O foco recai sobre os múltiplos — indicadores que relacionam o preço da ação com os balanços das empresas.

Maria Irene Jordão, estrategista global da XP, alerta para a necessidade de diferenciar empresas sólidas de meras promessas.

“É crucial diferenciar entre as empresas focadas em inteligência artificial. Podemos questionar a taxa de crescimento da Nvidia? Sem dúvida. Contudo, existem muitas outras firmas de IA que ainda não geram lucros e se sustentam apenas por promessas futuras“, afirma Jordão.

Já Roberto Padovani, economista-chefe do banco BV, adota cautela ao diagnosticar o setor. Ele observa que não se pode afirmar categoricamente que existe uma bolha de IA agora, mas que o mercado vigia atentamente os dados econômicos dos EUA. Padovani traça um paralelo com crises anteriores, lembrando que bolhas podem demorar a colapsar.

“No caso da internet, foram seis anos quase contínuos; o mesmo ocorreu nos anos 2000 com cinco anos consecutivos“, diz ele, referindo-se à bolha pontocom e à crise imobiliária.

Estratégias para o investidor

Para quem deseja continuar exposto ao setor sem ignorar os riscos de uma bolha de IA, a recomendação é focar em valor real. A infraestrutura necessária para suportar a tecnologia — como data centers e energia — surge como uma oportunidade mais tangível.

Maria Irene Jordão sugere um caminho estratégico para navegar a tendência com mais segurança:

“Ao focar nas companhias encarregadas dessa infraestrutura essencial para IA, podemos potencialmente surfar um pouco mais nessa tendência“, sugere Jordão.