Unipar mostra resiliência e avança em modernização no 3T25

A Unipar, gigante sul-americana na produção de cloro, soda cáustica e PVC, demonstrou notável resiliência ao divulgar seus resultados financeiros para o terceiro trimestre de 2025 (3T25). O período foi fortemente influenciado pela persistência de um ciclo de baixa no setor petroquímico global. Apesar da queda nos preços internacionais do PVC (-5%) e da soda cáustica (-11%), além da valorização do Real frente ao trimestre anterior, a companhia conseguiu entregar um desempenho operacional robusto, focado em sua agenda de eficiência e competitividade.

EBITDA em alta e margem robusta: O desempenho da Unipar no 3t25

Um dos indicadores mais importantes dos resultados da Unipar no 3T25 foi o EBITDA ajustado recorrente. A empresa registrou um valor de R$ 266 milhões. Este resultado impressiona por representar um crescimento de 14% em comparação direta com o terceiro trimestre de 2024 (3T24). No entanto, o valor apresentou uma redução de 13% em relação ao trimestre imediatamente anterior (2T25), o que reflete as oscilações nos resultados operacionais do período, pressionados pelo cenário internacional.

Apesar da pressão do mercado, a margem EBITDA ajustada recorrente da companhia alcançou 20% no trimestre. Este percentual é significativo, pois representa uma elevação de 3 pontos percentuais (p.p.) em comparação com o mesmo período do ano anterior.

Receita líquida e gestão ativa de estoques

Quando analisada a receita líquida ajustada no 3T25, desconsiderando os efeitos da aplicação da regra contábil IAS 29, que trata de economias hiperinflacionárias como a da Argentina, o valor foi de R$ 1,3 bilhão.

Este patamar se manteve em linha com o trimestre anterior. A companhia conseguiu compensar a redução dos preços internacionais com o aumento no volume de vendas, demonstrando capacidade de escoamento da produção em um cenário desafiador.

No acumulado do ano, a receita líquida ajustada atingiu R$ 4,0 bilhões, registrando um crescimento de 9% em relação ao mesmo período de 2024. Este avanço é explicado principalmente pelo aumento dos preços internacionais da soda cáustica e pela desvalorização cambial observada no período.

Uso da capacidade e competitividade de custos

A Unipar manteve uma utilização média da capacidade instalada de produção (eletrólise) de 77% no trimestre. Este percentual é dividido da seguinte forma:

• Brasil: 80%
• Argentina: 67%

Essas taxas de utilização foram pontualmente menores do que no trimestre anterior. A empresa explica que a redução foi uma estratégia deliberada para realizar uma gestão ativa de seus estoques em função da demanda desaquecida. Para efeito de comparação, a utilização média para a indústria química em geral no Brasil, segundo a ABIQUIM, foi de apenas 61% nos primeiros oito meses do ano.

A matriz de custos da companhia foi mantida competitiva, ancorada na austeridade de custos fixos e na captura dos ganhos de eficiência resultantes de iniciativas implementadas desde o final de 2024.

Avanço estratégico em modernização e energia limpa

A Unipar avançou significativamente em sua agenda estratégica para a competitividade energética e excelência operacional.

• Autoprodução de Energia: O consumo de energia limpa (eólica e solar) de autoprodução nas plantas brasileiras alcançou 63% no trimestre. Embora afetado por um curtailment determinado pelo ONS, este índice representa um aumento de 9 p.p. em relação à média do 2T25.
• Modernização de Cubatão (SP): O projeto de modernização da fábrica de Cubatão está em fase de conclusão. A iniciativa visa substituir as tecnologias de produção baseadas em mercúrio e diafragma pela tecnologia de membrana, que é mais eficiente, segura e ambientalmente sustentável. A obra tem previsão de conclusão para dezembro e é vista como um passo relevante na jornada de descarbonização da Unipar.
• Aumento de Capacidade: O incremento de 6 kta (milhares de toneladas por ano) na capacidade de produção de PVC-Emulsão na unidade de Santo André (SP) também está perto de ser finalizado. Este aumento equivale a 25% da capacidade total da empresa para este tipo de PVC.

Além disso, a companhia fez um movimento estratégico crucial em outubro de 2025 ao notificar o exercício da opção de compra das ações da Solalban Energía. O objetivo é deter a totalidade (100%) do ativo, resguardando a competitividade na compra de energia elétrica para seus ativos industriais na Argentina.

Em um contexto de volatilidade e pressão de preços, o resultado da Unipar no 3T25 reforça a capacidade da companhia de manter a rentabilidade e avançar em projetos estruturais de modernização e sustentabilidade, preparando-a para um futuro ciclo de alta no setor petroquímico.